1月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量148.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比降0.27%。全國(guó)預(yù)估日產(chǎn)量166.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比降1.3%，幾乎回到兩年前的1月上旬日產(chǎn)量167.21萬(wàn)噸的較低水平。這一方面是節(jié)日期間，鋼廠產(chǎn)能利用率有所打折，另一方面是在微利甚至虧損生產(chǎn)的局面下，鋼廠生產(chǎn)積極性依然不高。去年10月以來(lái)礦價(jià)出現(xiàn)明顯回落，鋼廠采購(gòu)成本逐步下降。盡管大型鋼鐵企業(yè)受原材料去存化速度慢、板材品種普遍虧損等因素制約，產(chǎn)能釋放意愿依然不強(qiáng)，但部分中小企業(yè)前期高價(jià)礦已經(jīng)消化完畢，按照低價(jià)原材料組織生產(chǎn)尚能盈利，由此帶動(dòng)去年12月以及今年1月產(chǎn)量回升。不過(guò)盡管目前產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)一定回升，但按照2012年8億噸粗鋼產(chǎn)能計(jì)算，當(dāng)前粗鋼產(chǎn)能利用率仍處于歷史同期較低水平。
庫(kù)存方面，截至2月3日，國(guó)內(nèi)鋼材主要城市社會(huì)庫(kù)存為1737萬(wàn)噸，比上周增加153萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.8%。截至2月3日，國(guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為742萬(wàn)噸，較上周增加77萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.8%。分地區(qū)來(lái)看，庫(kù)存增加的主要是中南地區(qū)，特別是廣州，說(shuō)明資源開(kāi)始向高價(jià)地區(qū)流動(dòng)，北材南下開(kāi)始體現(xiàn)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然鋼廠產(chǎn)能未能釋放，但國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存仍有較大增長(zhǎng)，而這種增長(zhǎng)并不是來(lái)自于冬儲(chǔ)，而是來(lái)自于被動(dòng)增長(zhǎng)，說(shuō)明下游需求仍然堪憂(yōu)。
需求方面，截至2月3日，終端采購(gòu)量?jī)H為1565噸，從往年情況來(lái)看，春節(jié)前后由于受季節(jié)性需求淡季以及年末資金緊張影響，需求基本處于冰點(diǎn)。成交量慘淡主要受節(jié)日因素影響，并非需求出現(xiàn)根本性變化，對(duì)行情并不會(huì)出現(xiàn)很大影響。從鋼市慣例來(lái)看，采購(gòu)量要恢復(fù)到正常預(yù)計(jì)將等到清明節(jié)前后。
毛利方面，隨著鐵礦石與焦炭?jī)r(jià)格的回升，螺紋鋼按現(xiàn)貨礦計(jì)算的生產(chǎn)成本開(kāi)始回升。按現(xiàn)貨礦計(jì)算，2月7日HRB335螺紋鋼成本約為4107元/噸。雖然鋼材需求要等到2月份才能啟動(dòng)，但零星需求之下貿(mào)易商也沒(méi)有降價(jià)欲望。截至2月3日，螺紋鋼均價(jià)為4231元/噸，較1月30日上漲18元/噸。根據(jù)金信成本利潤(rùn)模型，按全國(guó)均價(jià)計(jì)算，2月7日螺紋鋼毛利較1月30日下降9元/噸，為123元/噸，與上月同期相比，螺紋鋼利潤(rùn)下降142元/噸。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，目前螺紋鋼估算毛利處于偏低水平，由于供給有所減少，鐵礦石價(jià)格短期內(nèi)上行可能增大，螺紋鋼利潤(rùn)較低的情況下，成本支撐將更為明顯。
按照當(dāng)前礦石和焦炭?jī)r(jià)格測(cè)算，鋼坯生產(chǎn)企業(yè)僅僅是保本運(yùn)營(yíng)，而后期還存在鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求繼續(xù)支撐，所以短期原料價(jià)格下跌空間極為有限，成本剛性支撐作用將得到體現(xiàn)。而從庫(kù)存方面來(lái)看，盡管每年年后的庫(kù)存增倉(cāng)都不可避免，但今年節(jié)后的鋼材庫(kù)存增倉(cāng)總量創(chuàng)下五年來(lái)新低水平，鋼廠的產(chǎn)能釋放也處于歷史同期較低水平，這兩方面說(shuō)明當(dāng)前鋼市最大的阻力并不來(lái)自于供給，而是來(lái)自于需求。總體來(lái)看，在成本支撐和相對(duì)寬松的資金環(huán)境下，下周螺紋鋼期價(jià)仍將穩(wěn)中趨強(qiáng)，但需要注意，目前鋼廠的產(chǎn)能仍有很大一部分沒(méi)有進(jìn)行釋放，且對(duì)螺紋鋼需求最大的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控難言樂(lè)觀，螺紋鋼短期上漲是資金市場(chǎng)的推漲，如果沒(méi)有真實(shí)需求的支撐，上漲高度將十分有限，對(duì)后期需求仍需保持高度關(guān)注。
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